Como a crise está ‘atrofiando’ a oferta de Cannabis nos EUA

À primeira vista, parece que os vencedores finais da Cannabis incluirão as empresas que obtiverem financiamento ou receita para enfrentar a crise

Publicada em 19/05/2020

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Há poucas dúvidas quanto às perspectivas em longo prazo para a indústria da Cannabis: parece brilhante. A legalização nos estados norte-americanos continua a se expandir, as atitudes mudam a seu favor e os consultores tradicionais não têm dificuldade em representar clientes nesse novo mercado. A questão é quais empresas de Cannabis sobreviverão à volatilidade do mercado e quais consultores levarão com elas.

Quão ruim é ruim?

É mau. Menos de US$ 300 milhões em acordos e investimentos globais de fusões e aquisições envolvendo entidades de maconha foram anunciados em 2020 até agora. Esta é apenas uma fração dos US$ 7,4 bilhões em acordos globais de Cannabis anunciados no ano passado. O ano de 2020 certamente marcará o segundo declínio anual direto nas atividades de fusões e aquisições de maconha.

Desde o início do ano passado, as entidades americanas estão envolvidas na maioria das atividades globais de investimento em Cannabis. Em 2019, US$ 5,8 bilhões (78%) de todos os acordos globais anunciados envolveram pelo menos um partido dos EUA e este ano US$ 181,6 milhões (81%) envolveram um partido dos EUA.

À primeira vista, parece que os vencedores finais da Cannabis incluirão as empresas que obtiverem financiamento ou receita para enfrentar a crise - incluindo empresas que recentemente se envolveram em investimentos ou acordos de fusões e aquisições, como alvos ou adquirentes. Em alguns lugares, a Cannabis foi considerada um negócio essencial . Em outros casos, as empresas de Cannabis precisarão acessar financiamento criativo ou de segurança - principalmente porque, nos EUA, elas provavelmente não terão acesso a fundos de emergência.

Os escritórios de advocacia que se preocupam

Há um punhado de escritórios de advocacia que estão perdendo grandes taxas neste mergulho nas atividades de investimento em maconha. No ano passado, a Cooley LLP, com sede em Palo Alto, assessorou US$ 2,7 bilhões em negócios no setor de Cannabis; Paul Hastings LLP, com sede em Los Angeles, assessorou US$ 2,4 bilhões em negócios no setor de Cannabis; o escritório de advocacia canadense Stikeman Elliott assessorou US$ 1,4 bilhão em negócios no setor de Cannabis e a Torys, com sede em Toronto, assessorou US$ 1,3 bilhão. Essas quatro empresas foram as quatro principais em negócios globais da indústria de Cannabis em 2019. (Observe que as porcentagens da tabela de classificação somarão mais de 100%, porque os negócios são contados duas vezes quando as empresas aconselham como co-consultor em negócios).

Assistência comercial aos serviços de Cannabis

Há outro problema com a indústria da Cannabis: a contínua falta de apoio do governo federal dos EUA. A Associação Internacional dos Advogados de Cannabis (INCBA) enviou uma carta aos líderes do congresso solicitando uma alteração na interpretação da Small Business Association (SBA) da Lei de Ajuda, Alívio e Segurança Econômica de Coronavírus (Lei CARES), promulgada em 27 de março.

A preocupação do INCBA era que a SBA fosse escrita de maneira tão ampla que muitas empresas seriam proibidas de acessar o financiamento da CARES. O termo “Empresas Indiretas de Maconha”, incluiria, sem dúvida, escritórios de advocacia e contabilidade que obtêm receita com a prestação de serviços ao setor de Cannabis. Uma mensagem na carta do INCBA é importante para entender a relevância mais ampla do mercado de Cannabis.

O número de empresas nessa chamada economia “indireta” ultrapassa em muito o tamanho do mercado “direto” de Cannabis, e essa orientação sem dúvida causará danos econômicos substanciais e duradouros às comunidades de pequenas empresas em todo o país.

De fato, ao pensarmos em como a indústria da Cannabis está se saindo, também devemos considerar que muitas empresas de “Cannabis” são empresas tradicionais que produzem produtos agrícolas, alimentos, bebidas, medicamentos e outros produtos, muitos dos quais podem ser considerados essenciais por governos estaduais ou locais. Certamente não queremos que eles, nem os consultores que trabalham com eles, sejam excluídos dos apoios às pequenas empresas que os ajudarão a sobreviver à pandemia.

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