La industria estadounidense del cáñamo acaba de colapsar. 

En noviembre de 2025, el Congreso de EE. UU. aprobó la H.R. 5371, una ley que elimina el 95% del mercado de cannabinoides — una industria de $28 mil millones. Y antes de que pienses "problema de ellos", necesito contarte: esto golpeará a Brasil con fuerza total en los próximos 12 meses.

En mi último artículo, hablé sobre la selección natural del mercado brasileño de cannabis medicinal — 500 empresas compitiendo, ticket promedio cayendo un 7%, carrera hacia el fondo de precios. La pregunta que quedó fue: "cuando la música se detenga, ¿quién tendrá silla para sentarse?"

Ahora la música se está deteniendo más rápido de lo que esperábamos. Y no por la regulación brasileña —sino por el colapso de nuestra cadena de suministro internacional.

El Choque Externo que Nadie Calculó

Aquí está el problema: la gran mayoría de los productos de cannabis medicinal importados a Brasil a través de RDC 660 provienen de Estados Unidos. Informes de la propia Anvisa señalan a EE. UU. como el "principal proveedor", dejando a otros mercados como Canadá, Colombia y Uruguay en posiciones secundarias. Aceites de CBD full-spectrum, tinturas, cápsulas —todo lo que los pacientes brasileños compran hoy depende de fabricantes estadounidenses.

La H.R. 5371 no prohíbe solo productos psicoactivos como el Delta-8. Establece un límite tan bajo (0,4 miligramos de THC total por envase) que hace ilegal fabricar más del 90% de los productos de CBD no psicoactivos que existen en el mercado estadounidense hoy.

La matemática es simple: un frasco típico de 30 ml de aceite full-spectrum tenía permiso para hasta 3 mg de Delta-9 THC según la antigua ley. La nueva ley permite solo 0,4 mg de THC Total (incluyendo THCA) por frasco —una reducción del 87,5%. Cualquier aceite extraído de la planta entera naturalmente contiene trazas de THCA que, sumadas, exceden ese límite. Es matemáticamente imposible hacer full-spectrum dentro de esta regla.

Es crucial entender: la ley estadounidense no apuntaba al CBD, pero lo mató de rebote. Este límite, creado para prohibir productos psicoactivos, es tan restrictivo que arrastra casi todo el mercado de CBD full-spectrum que los pacientes brasileños buscan tanto por el efecto comitiva. 

Traduciendo: a partir de noviembre de 2026, la fuente se secó.

No se trata de "puede faltar". Va a faltar. Y las empresas brasileñas que dependen exclusivamente de la importación desde EE. UU. descubrirán, de la peor manera posible, lo que significa tener un modelo de negocio basado en una única fuente geográfica sujeta a los caprichos políticos de otro país.

La Vulnerabilidad Estratégica del Modelo Actual

Voy a ser directo: el mercado brasileño de cannabis medicinal construyó toda su operación sobre arena movediza. La RDC 660 creó un ecosistema donde cientos de empresas hacen exactamente lo mismo —facilitan la importación. ¿El diferencial? Ninguno. El único juego que quedó fue el precio.

Y ahora, cuando más necesitamos resiliencia en la cadena de suministro, descubrimos que casi el 100% de los derivados de cáñamo en Brasil son importados. Cero autosuficiencia. Cero control sobre la cadena. Cero protección contra choques externos.

En los últimos seis meses, recibí al menos 15 llamadas de empresarios queriendo vender el negocio o buscando fusión. Este número se triplicará en 2026 cuando el desabastecimiento comience de verdad.

La fase darwiniana que describí en el artículo anterior acaba de entrar en modo acelerado.

Quién Quebrará Primero

Las empresas más vulnerables a este choque son previsibles:

1. Facilitadores Puros de Importación
Si tu negocio es solo intermediar pedidos de pacientes con proveedores estadounidenses, tienes 365 días de vida útil. Cuando los fabricantes de EE. UU. dejen de producir (porque estarán ilegales), no tendrás producto para vender. Así de simple.

2. Quienes Compiten Exclusivamente por Precio
Si tu única ventaja competitiva es "cobramos 50€ menos que el competidor", ya estabas muerto antes de esta crisis. Con el desabastecimiento, los productos que queden tendrán un aumento de precio, no una reducción. ¿Y entonces con qué vas a competir?

3. Empresas Sin Reserva de Efectivo
La fase de transición a nuevos proveedores requerirá capital. Homologación de nuevos productos, pruebas de calidad, certificaciones, logística diferente. Quien esté operando al límite del flujo de caja no aguantará esta transición.

La Adaptación Darwiniana: Tres Movimientos Estratégicos

Las empresas que sobrevivirán —y prosperarán— en esta crisis son las que ya están realizando tres movimientos ahora:

Movimiento 1: Diversificación Geográfica con Estándar BPF

Dejar de depender 100% de EE. UU. Comenzar desde ya a homologar proveedores en Canadá, Colombia e Israel. Pero no cualquier proveedor —las empresas inteligentes están buscando proveedores en jurisdicciones con regulación BPF (Buenas Prácticas de Fabricación) consolidada, que pueden garantizar el insumo bajo los estándares exigidos por la Anvisa, eliminando el riesgo regulatorio de la "ficción legal" estadounidense.

Sí, es más caro. Sí, es más complejo. Pero es la diferencia entre tener un producto que pase la certificación de la Anvisa en 2027 o no tener ningún producto.

Movimiento 2: Importación de API a Granel y Verticalización Invertida

Quien tenga capital está pivotando hacia la Importación de Insumo Farmacéutico Activo (API) a granel. Esta estrategia permite la formulación, envasado y control de calidad en Brasil, que es la verdadera verticalización bajo la RDC 327.

Esta táctica permitirá reducir el costo final y ganar escala, aprovechando la reciente autorización de la Anvisa para la fabricación de IFA (Insumo Farmacéutico Activo) de Cannabis en el país. Cuando el cultivo nacional sea regulado (y lo será, la crisis estadounidense aceleró este tema), quien ya tenga estructura de manufactura farmacéutica en Brasil saldrá adelante.

Movimiento 3: Fortalecimiento del Acceso Social

Las asociaciones de pacientes (ABRACE, AMA+ME) con autorización judicial representan un mecanismo crucial de acceso subsidiado. Estas existen para cubrir el vacío dejado por el alto costo de las vías formales de importación.

Aunque no operan bajo los estándares de BPF exigidos por la RDC 327, su fuerza radica en garantizar equidad en el acceso y en ejercer presión judicial por una solución de cultivo nacional. Para los pacientes, son una alternativa concreta cuando el desabastecimiento apriete.

El Efecto Cascada: Farmacias, Médicos y Pacientes

Esta crisis no afecta solo a las empresas de importación. El efecto cascada será brutal:
Farmacias: La RDC 327 revisada permitirá que productos con menos del 0,2% de THC se vendan con receta blanca en farmacias. Pero si no hay producto para importar, no sirve tener autorización para vender.

Médicos: Los prescriptores que comenzaron a ganar confianza para recetar cannabis se enfrentarán a pacientes sin acceso a los productos. Esto puede crear un retroceso en la curva de adopción médica justo cuando estaba despegando.

Pacientes: Decenas de miles de personas que dependen de estos tratamientos se quedarán sin alternativa. Es diferente a un medicamento controlado donde hay genéricos, aquí no hay un sustituto inmediato. El paciente simplemente se queda sin tratamiento.

La Consolidación Acelerada

Dije en el artículo anterior que en los próximos 18 meses veríamos consolidación. Ahora no son 18 meses —son 12. Y no será consolidación orgánica, será consolidación forzada.

Veremos tres movimientos simultáneos:

1. Adquisiciones de emergencia: Empresas con capital comprando competidores en dificultades a precio de liquidación.
2. Fusiones defensivas: Pequeños jugadores uniendo fuerzas para compartir el costo de homologación de nuevos proveedores con estándar BPF.
3. Cierres masivos: Empresas que entraron en el mercado solo por la "moda" simplemente desaparecerán.

Es exactamente lo que pasó con el comercio electrónico después de la burbuja de 2001. Quien tenía fundamentos sobrevivió y creció. Quien estaba surfeando la ola, se hundió.

El Argumento Definitivo para la Regulación Nacional

Hay un lado positivo en toda esta crisis: es el argumento definitivo, incuestionable, irrefutable para la urgencia de la regulación del cultivo nacional en Brasil.

Por años, el debate sobre el cultivo estuvo estancado entre "seguridad pública", "obligaciones de tratados" y "viabilidad económica". Ahora tenemos un argumento nuevo y mucho más fuerte: soberanía estratégica en salud pública.

No se puede tener decenas de miles de pacientes dependientes de la importación cuando la fuente puede ser cortada por decisión política de otro país de la noche a la mañana. Es una cuestión de seguridad nacional en salud.

El STJ, que recientemente pospuso su decisión sobre el tema para 2026, acaba de recibir de regalo el mejor caso de estudio posible sobre por qué Brasil necesita autosuficiencia. La autosuficiencia dejó de ser un diferencial competitivo o un debate económico; se convirtió en una cuestión de seguridad nacional en salud, para garantizar la continuidad del tratamiento de miles de pacientes. La decisión ya no es "si", es "cuándo" y "cómo", la agenda pasa por el reconocimiento de que la dependencia externa compromete la seguridad nacional en salud.

La Ventana de Oportunidad

Ahora, si estás leyendo esto y solo ves crisis, estás mirando mal. Las crisis son los mejores momentos para separar a quienes tienen visión estratégica de quienes solo reaccionan.

Las empresas que dominarán el mercado brasileño de cannabis medicinal en los próximos 10 años son las que están utilizando este momento para:

● Negociar urgentemente con proveedores certificados BPF en Canadá, Colombia e Israel
● Estructurar la importación de API a granel para verticalización bajo la RDC 327
● Construir una relación real con médicos (no solo una lista de contactos)
● Estructurar el cumplimiento normativo a nivel farmacéutico (no improvisación)
● Crear un nicho defensible (especialización clínica real)
 

Cuando la regulación se consolide —y lo hará—, el mercado brasileño puede llegar tranquilamente a 2 millones de pacientes. Pero será dominado por empresas bien estructuradas, no por 500 facilitadores haciendo lo mismo.

La Música se Está Deteniendo

En el artículo anterior, terminé con la pregunta: "cuando la música se detenga, ¿tendrás una silla para sentarte?"

La música se está deteniendo ahora. Más rápido de lo que esperábamos. Por un motivo que no podíamos controlar.

Las empresas que tendrán silla son las que ya se están moviendo. Las que están esperando "ver cómo se desarrollan las cosas" descubrirán que cuando las cosas se desarrollen, será demasiado tarde.

La selección natural del mercado brasileño de cannabis medicinal ha entrado en modo acelerado. Y a diferencia de la evolución biológica, aquí puedes elegir adaptarte antes de que la presión te obligue a hacerlo.

La pregunta ahora es: ¿serás proactivo o reactivo?