Reclasificación de la cannabis en EE. UU.: lo que los inversores deben tener en cuenta en 2026

Los inversores del sector están comprensiblemente optimistas para 2026, después de la histórica orden ejecutiva del presidente Donald Trump el 18 de diciembre. Esta es la visión de Anthony Coniglio, CEO de NewLake Capital Partners, en un artículo reciente para MjBizDaily.

La reclasificación de la marihuana puede ser el catalizador para la valorización de las acciones. Sin embargo, esto solo sucederá si el Congreso cumple su promesa y garantiza que la reforma federal avance, indica el experto.

Es crucial comprender que el cambio legal no garantizará, por sí solo, una reevaluación duradera de las empresas. Para que este paso histórico genere ganancias sostenibles, se necesitan avances en el acceso institucional y en el rendimiento financiero de las operadoras.

Acceso institucional y la reclasificación de la cannabis

La valorización sostenida de las acciones requiere la entrada de capital institucional, la fuente más poderosa de demanda en el mercado financiero. Actualmente, la mayoría de las instituciones permanece al margen de los negocios de cultivo en EE. UU. debido a restricciones de cumplimiento y custodia.

La industria necesita una reforma bancaria sólida, como la estructura del SAFER Banking. Esto crearía un puerto seguro para que fondos de pensiones y aseguradoras participen en el sector después de la reclasificación de la cannabis.

Con el cambio de la sustancia a la Lista 3 de la Ley de Sustancias Controladas, la reforma bancaria se vuelve más viable. Solo esta combinación transformará el mercado, hoy impulsado por el comercio minorista, en un entorno de propiedad institucional genuina.

Impacto en los fundamentos de las empresas

Incluso con las puertas abiertas, los grandes inversores se centrarán en los fundamentos: ganancias consistentes, flujo de efectivo y balances sólidos. La reclasificación de la marihuana mejora inmediatamente esta perspectiva al eliminar la Sección 280E del código tributario.

La revocación de esta norma fiscal aumenta la rentabilidad después de impuestos y corrige distorsiones en los estados financieros. Aunque el impacto a corto plazo puede ser atenuado, a largo plazo, el beneficio es material para empresas que operan en varios estados.

Sin embargo, muchos operadores aún enfrentan dificultades con márgenes de beneficio comprimidos. La presión competitiva y los costos regulatorios siguen siendo desafíos que la reclasificación de la cannabis ayuda a mitigar, pero no resuelve por sí sola.

Competencia del cáñamo y regulación

La represión federal a los productos psicoactivos derivados del cáñamo también debería apoyar el mercado regulado. Con la prohibición de ciertos productos prevista para noviembre de 2026, los productores de cáñamo necesitarán reducir operaciones, limpiando el mercado de competidores menos controlados.

A medida que el cáñamo psicoactivo pierde espacio, la cannabis regulada recupera poder de fijación de precios. Este escenario, junto con la reclasificación de la cannabis, puede traer de vuelta un crecimiento modesto, especialmente en nuevos mercados como Virginia y Ohio.

Liquidez y escenario para 2026

Históricamente, la baja liquidez de las acciones de cannabis dificulta la entrada de grandes instituciones. La reclasificación de la marihuana y la reforma bancaria pueden impulsar las valoraciones, permitiendo que las empresas emitan acciones para limpiar deudas y fortalecer balances.

Esto crea un ciclo positivo: balances sólidos atraen capital institucional, que sustenta la valorización. Sin embargo, las expectativas de fusiones y adquisiciones transformadoras deben ser moderadas, manteniendo el estándar de negocios complementarios.

Para 2026, el escenario realista es de valorización gradual, no especulativa. El mercado seguirá favoreciendo a inversores a largo plazo y empresas con gestión disciplinada, capaces de navegar las etapas finales de la incertidumbre federal.

Con información de MjBizDaily