El ETF MSOS registra una apreciación del 20,5% y destaca la fortaleza de los operadores estadounidenses

El mercado estadounidense de cannabis ha mostrado volatilidad positiva a corto plazo, destacándose en el escenario financiero. El ETF MSOS (AdvisorShares Pure US Cannabis) acumuló una apreciación significativa del 20,5% durante 2025.

Este rendimiento contrasta con el sector financiero global de cannabis, que cerró 2025 con resultados mixtos. El Índice de Acciones Globales de Cannabis de New Cannabis Ventures, la principal referencia del mercado, registró una caída del 4,2%, cerrando en 6,59 puntos. Esta marca representa la quinta desvalorización anual consecutiva del índice.

No obstante, el análisis a largo plazo del ETF MSOS aún muestra un escenario desafiante, como explica Alan Brochstein en un artículo para New Cannabis Ventures. El rendimiento acumulado en cinco años es del -87,1%, cayendo desde cotizaciones cercanas a los 36,50 dólares a fines de 2020 hasta los 4,72 dólares al cierre del año pasado. A principios de 2026, el fondo experimenta una caída del 3,0%, cotizándose en 4,58 dólares.

Expectativa regulatoria impulsa al ETF MSOS

La movilización de inversores hacia el ETF MSOS y la subida observada en diciembre de 2025 se atribuyen en gran parte a la expectativa de reclasificación de la cannabis en Estados Unidos. El enfoque central es la potencial eliminación de la tributación prevista en la Sección 280E del código tributario estadounidense.

En caso de que se produzca la reclasificación y se elimine la barrera fiscal, incluido el posible perdón de deudas pasadas, el impacto sería extremadamente positivo para los Operadores Multiestatales (MSOs). Sin embargo, la incertidumbre sobre la concreción y el cronograma de este cambio regulatorio mantiene en alerta al mercado.

El volumen de operaciones, que fue significativo en diciembre, experimentó una fuerte reducción a principios de 2026. Esto indica cautela por parte de los traders con respecto al ETF MSOS. Los análisis sugieren que, si la Sección 280E permanece vigente, la liquidez del activo podría verse comprometida, dificultando la entrada de nuevos compradores.

Concentración de mercado y desempeño de las empresas

La cartera del ETF MSOS presenta una alta concentración en tres grandes empresas multinacionales. Juntas, representan el 67,7% del fondo. El rendimiento individual de estas compañías a principios de 2026 refleja la inestabilidad del sector:

- Trulieve (OTC: TCNNF): La mayor participación actual del fondo, registró una caída del 5,6%;

- Green Thumb Industries (OTC: GTBIF): Segunda mayor posición, se valorizó un 2,0%;

- Curaleaf (OTC: CURLF): Enfrentando desafíos relacionados con el endeudamiento, cayó un 1,4%, pasando a ser la tercera mayor posición en el fondo.

Perspectivas para el ETF MSOS y diversificación

Ante la volatilidad de los MSOs y la dependencia de decisiones políticas, los informes financieros señalan la necesidad de diversificación. Los expertos del sector indican que los segmentos auxiliares y los Fondos de Inversión Inmobiliaria (REITs) de cannabis pueden ofrecer una relación riesgo-rendimiento más equilibrada.

Estas alternativas presentan una menor exposición directa al riesgo binario de mantener o reducir la Sección 280E, que afecta directamente al ETF MSOS. Además, las empresas con licencia canadiense también surgen como opciones observadas por el mercado mientras se concreta la definición tributaria en Estados Unidos.

Con información de New Cannabis Ventures