O mercado global de cannabis começou 2025 com movimentos intensos, especialmente na Europa, onde empresas como Cantourage e InterCure demonstram crescimento robusto. Enquanto isso, grandes farmacêuticas nos Estados Unidos, como a Jazz Pharmaceuticals, enfrentam obstáculos financeiros mesmo com produtos à base de cannabis em seu portfólio

A temporada de balanços segue movimentando o setor corporativo, e os negócios com cannabis não ficam de fora. No primeiro trimestre de 2025, encerrado em 31 de março, a Jazz Pharmaceuticals reportou receita de US$ 897,8 milhões, ligeiramente abaixo dos US$ 902 milhões no mesmo período de 2024, e 8,5% abaixo das estimativas de mercado.

O prejuízo líquido, de acordo com as normas GAAP, foi de US$ 92,5 milhões, significativamente maior que os US$ 14,6 milhões registrados no primeiro trimestre do ano anterior. O lucro por ação (LPA) ficou em US$ 1,68, bem abaixo da previsão de US$ 4,51.

Segundo a empresa, os resultados foram impactados por US$ 172 milhões em despesas legais, relacionadas a acordos antitruste envolvendo o medicamento Xyrem.

Epidyolex mantém protagonismo, mas enfrenta concorrência

Entre os produtos à base de cannabis da Jazz, o Epidyolex segue como destaque, com crescimento de 10% nas vendas em relação ao ano anterior, totalizando US$ 217,7 milhões. Apesar disso, o número ficou cerca de 6,5% abaixo das expectativas do mercado.

Uma análise da consultoria DelveInsight aponta que, embora o Epidyolex continue gerando receita no curto prazo, novas terapias para epilepsias raras, como bexicaserina e zorevunersen, atualmente em estágio avançado de desenvolvimento, podem ameaçar sua liderança.

Outro produto derivado da cannabis, o Sativex (Mevatly) teve crescimento de 98% nas vendas, atingindo US$ 5,4 milhões no trimestre.

Cantourage bate recordes de receita na Alemanha

No mercado europeu, os negócios com cannabis começaram 2025 em ritmo acelerado. A alemã Cantourage reportou que abril de 2025 foi o mês mais lucrativo de sua história, com € 11,1 milhões em receita — segundo mês consecutivo com vendas mensais de dois dígitos. Em março, a companhia já havia alcançado € 10,7 milhões.

No acumulado do primeiro trimestre, a distribuidora com sede em Berlim somou € 25,6 milhões em receita, quase metade do total registrado em todo o ano de 2024 (€ 51,4 milhões), representando um aumento de 118% em relação ao mesmo período de 2023.

“A demanda por flores de cannabis cresce significativamente, tanto na Alemanha quanto em mercados internacionais como Reino Unido e Polônia”, informou a empresa.

Expansão operacional e previsão otimista

De acordo com Christian Sandherr, procurador-geral da consultoria NuWay, os resultados superaram com folga a projeção inicial de € 22 milhões. Ele atribui o desempenho à redução de gargalos logísticos e ao aumento da capacidade de processamento na unidade alemã.

“Com fornecimento adequado, a Cantourage pode atingir € 100 milhões em vendas ainda em 2025”, afirmou Sandherr.

A previsão de EBITDA para o trimestre é de aproximadamente 10%, o que implica um múltiplo EV/EBITDA de 5,2x, mesmo com investimentos contínuos em crescimento.

Diante da “demanda ininterrupta”, a previsão anual de vendas da Cantourage foi revisada de € 93 milhões para € 100 milhões, o que representaria um crescimento de 81% em relação a 2024.

InterCure mostra recuperação após crise em Israel

Em Israel, a operadora de cannabis medicinal InterCure apresentou sinais de recuperação após um ano impactado pela guerra com Gaza. Em seu balanço, que inclui os dados de 2024 e do primeiro trimestre de 2025, a empresa reportou receita de NIS 239 milhões no ano passado e um EBITDA ajustado de NIS 24 milhões, cerca de 10% da receita anual.

Esses números representam uma queda de 33% na receita e 60% no EBITDA, reflexo dos danos na infraestrutura, que afetaram produção e distribuição.

Apoio do governo e perspectivas para 2025

A InterCure recebeu NIS 82 milhões como parte de um programa de compensação governamental, com previsão de novos repasses que podem ultrapassar NIS 100 milhões.

Para o primeiro trimestre de 2025, a empresa estima receitas acima de NIS 70 milhões, o que representa crescimento de 25% em relação ao trimestre anterior, além de retorno a um EBITDA positivo.

A InterCure reforçou seus planos de expansão internacional por meio da parceria com a empresa americana Cookies. Entre as iniciativas estão o lançamento de produtos no Reino Unido e na Alemanha, a criação de espaços "Cookies Corners" em farmácias licenciadas e o desenvolvimento de plataformas digitais de varejo em toda a Europa.

Conteúdo Publicado Originalmente em Businesofcannabis