Embora 2024 tenha sido marcado por volatilidade e incerteza regulatória na indústria da cannabis, 2025 promete novas oportunidades nos Estados Unidos, ao lado de desafios contínuos. Anthony Coniglio, presidente e CEO da NewLake Capital Partners, inclui sua visão em uma coluna no MJBizDaily. Ele destacou áreas importantes que moldarão o setor no próximo ano.

Ação nos estados: expectativas e desafios

Apesar das reformas federais contarem com grande atenção, o verdadeiro impacto acontece nos estados. No Ohio, o uso adulto da cannabis deve crescer gradualmente, conforme os reguladores ajustam a disponibilidade do produto e as restrições de publicidade.

Na Pensilvânia, a legalização do uso adulto está em debate, com foco na equidade social, mas o estágio ainda é incerto. Enquanto isso, Kentucky se prepara para o lançamento de seu programa de cannabis medicinal em 2025, que promete ser um marco importante.

Outros estados também estão em movimento. Nebraska e Carolina do Norte apresentam sinais promissórios, com apoio popular e projetos legislativos que impulsionaram a regulamentação. Investidores atentos a esses estados podem aproveitar oportunidades localizadas de crescimento.

Reclassificação federal: questão de quando, não de se

O reescalonamento da cannabis para a Tabela 3 continua a ser uma expectativa sob o novo governo Trump. Apesar das nomeações de liderança na Agência Antidrogas e na FDA ainda não serem confirmadas, Trump já declarou seu apoio ao reagendamento. Essa mudança reduziria a carga tributária, mas questões de acesso a capital excluiriam uma reforma bancária mais ampla.

Reforma bancária à vista?

O SAFE Banking Act, que facilita o acesso a serviços financeiros para empresas de cannabis, continua travado no Congresso. No entanto, com o apoio de Trump a uma agenda de desregulamentação e à Lei de Reforma dos Estados, há uma chance de progresso.
Essas reformas removem barreiras federais e dão mais autonomia aos estados para decidir suas políticas podem sobre a cannabis, sem interferência federal.

Fusões e aquisições: um caminho para o crescimento?

Com o crescimento orgânico desacelerado, fusões e aquisições (M&A) são vistas como uma estratégia para consolidação e aumento de escala no setor de cannabis. Operadores que gerenciam suas finanças liderarão essa tendência em 2025, buscando acordos que melhorem a eficiência operacional e a margem de lucro. Essas aquisições podem posicionar as empresas para vencer vencimentos de dívidas em 2025 e 2026.

Estabilização do mercado e pressão sobre os preços

A intensa concorrência no setor deve continuar, mas a saída de operadores mais fracos pode ajudar a estabilizar os preços em certos estados. No entanto, as empresas precisam de gerir os seus custos com eficiência para garantir margens sustentáveis. Os investidores devem focar em empresas resilientes e capazes de se adaptar a um ambiente regulatório e econômico em constante mudança.

O desafio dos produtos de cânhamo intoxicantes

Os produtos intoxicantes de cânhamo, que concorrem com a cannabis regulamentada, são uma preocupação crescente. Uma nova Lei Agrícola pode fechar brechas regulatórias e impactar esse mercado, mas o resultado ainda é certo devido a lobbies poderosos. Empresas como Curaleaf e Green Thumb exploram o segmento de bebidas com THC e derivados de cânhamo, buscando diversificação em um mercado arriscado, mas com propósito lucrativo.

O fator Trump: incertezas sobre política e impostos

Embora Trump tenha expressado apoio à indústria da cannabis durante sua campanha, seu impacto regulatório permanece uma incógnita. Os operadores devem estar prontos para mudanças inesperadas em políticas fiscais e de restrições que possam afetar o setor. A flexibilidade e a estratégia serão essenciais para prosperar em 2025.